影響公司經營風險的主要因素有

• A、債務利息的高低

• B、產品更新周期的長短

• C、銷售價格的穩定性

• D、固定成本占總成本的比重

• E、投入生產要素價格的穩定性

A公司是一家上市多年的制造類公司，主導產品為一特種設備，公司擁有該產品的

專有技術，產品基本無競爭，一直保持較高的盈利能力。近年來，由于該產品市場基本

達到飽和狀態，為推動產品升級換代，公司擬投入大量資金用于新產品研發及固定資產

更新改造。

根據投資需求，2015年預計需籌集資金2億元，公司召開專門會議討論資金籌集方

案。會上財務經理就籌資方案作了如下說明：（1)公司本年度預計盈利1億元，公司以

前年度一直按70%的股利支付率分配股利，按此比例公司本年可以保留0.3億元的利潤；

（2)經與C銀行接洽，C銀行愿意提供5年期貸款0.4億元，貸款利率8%;(3)可以

通過發行公司債券籌集0.5億元資金；（4)可以通過增發普通股的方式籌資0.8億元。

針對財務經理提出的方案，公司總經理認為銀行貸款和發行債券必須支付利息，資

本成本較高，而留存收益不需要支付成本，公司應該將當年利潤全部用于公司發展，并

減少銀行貸款和發行債券的額度。

結合案例材料，回答下列問題：

（1)公司提出的籌資方案中屬于權益資本和長期債務資本的籌資方式各有哪些？

（4分）

（2)指出公司2015年以前實行的股利政策類型，并給出判斷依據。（6分）

（3)你是否同意公司總經理的觀點？并說明理由。（5分）

與股票投資相比，下列屬于債券投資特點的是

• A、投資收益高
• B、本金安全性高
• C、購買力風險低
• D、具有經營管理權